外媒称，伯恩斯坦将 Robinhood 的目标价从 130 美元上调至 160 美元，并维持“跑赢大盘”评级。其判断重点不再只是传统经纪业务，而是预测市场、永续合约、代币化股票和链上产品带来的新增收入。
目标价上调指向新业务
伯恩斯坦认为，Robinhood 已具备较强的用户分发能力。文章提到，平台拥有约 2700 万个注资账户和 1400 万月活用户，新产品可以更快触达现有客户，获客成本也相对更低。
按其测算，预测市场、永续合约、代币化股票和区块链产品在 Robinhood 总收入中的占比，可能从 2025 年的 3% 升至 2027 年的 18%，到 2028 年进一步升至 23%。
预测市场收入增速更快
在几项新业务中，伯恩斯坦最看好预测市场。该机构预计，2026 年至 2028 年间，这部分收入的年均增速可达 64%，到期末接近 17 亿美元。
文章称，到 2026 年第二季度，预测市场收入可能超过 Robinhood 的加密业务。当季预测市场收入预计约为 1.5 亿美元，而加密业务收入则可能因交易活跃度放缓而承压。
Robinhood 于 5 月推出的 Rothera 交易所，也被视为这一判断的重要依据。伯恩斯坦称，该平台上线后已处理超过 35 亿份预测合约，其中约 93% 的交易活动来自国际足联世界杯相关市场。
链上业务仍被继续看好
与预测市场形成对比的是，伯恩斯坦下调了 Robinhood 2026 年加密业务收入预期，降幅为 49%。原因是今年以来加密交易活跃度放缓，拖累了短期收入判断。
不过，文章称，基于 Arbitrum 构建的 Robinhood Chain 总锁仓价值已超过 4 亿美元。伯恩斯坦预计，这一网络的年度去中心化交易所成交量接近 2000 亿美元，年度链上手续费收入约为 5000 万美元。
在盈利预测方面，伯恩斯坦目前预计 Robinhood 2028 年每股收益将达到 4.56 美元，较华尔街一致预期高出约 39%。这也是其将目标价上调至 160 美元的主要依据之一。