Solana DeFi 协议 Hylo 已上线杠杆代币 xBTC，目标是为用户提供约 3 倍比特币敞口。与永续合约和保证金交易不同，这一产品被封装为可直接持有的代币，用户无需单独管理抵押品、保证金账户或杠杆仓位。

首周免铸造费

Hylo 表示，xBTC 可直接存放在 Solana 钱包中，并可在支持相关 DEX 聚合器的 Solana 交易场景中使用。协议还在上线首周为 xBTC 提供 0% 铸造费。

从 xSOL 扩展到 xBTC

xBTC 是 Hylo 在 xSOL 之后推出的又一项主要产品。xSOL 于 2025 年 7 月上线，目前仍是该协议的核心产品。Hylo 的思路是把杠杆头寸转成标准代币，以降低使用门槛。

这一模式与永续合约不同。后者通常要求交易者持续管理抵押率、资金费率、清算线和持仓变化。Hylo 试图把这类操作压缩进代币结构中，让用户以更接近现货持有的方式获得杠杆敞口。

不过，产品不采用传统清算机制，并不意味着杠杆风险消失。若比特币价格走势不利，代币仍可能放大亏损；在震荡行情中，也可能出现波动损耗。

再平衡区间下调

Hylo 团队成员 Shoom 此前表示，xSOL 及后续 xAsset 产品将采用新的再平衡区间，杠杆范围调整为 2.54 倍至 3.84 倍，低于此前的 3 倍至 4.3 倍。协议称，此举是为了降低整条产品线的波动损耗。

V2扩展多资产产品

xBTC 上线前，Hylo 已在 6 月 17 日公布 Hylo V2 计划。这是该协议迄今规模最大的一次扩展，核心是名为 xAsset Engine 的框架，用于支持跨市场的杠杆代币。

  • xCrypto：覆盖 SOL、BTC 等加密资产
  • xEquities：覆盖代币化股票和指数
  • xCommodities 与 xYield：覆盖商品和收益类资产

Hylo 还提到，未来可能推出与 TSLA、MSTR、SPY 和 NDAQ 挂钩的股票类产品。

抵押品结构同步调整

Hylo V2 还将把 Stability Pool 替换为 Earn Pool，并引入多资产抵押结构。协议计划更多依赖套利者和流动性提供者来完成市场化再平衡。

按照其设计，当抵押品价值下跌、杠杆升高时，系统可卖出资产换取 USDC；当杠杆回落时，系统可用可用的 USDC 买回更多抵押品。

Hylo 还计划把 hyUSD 的支持资产从 Solana 流动性质押代币扩展到更多类别，包括比特币、现实世界资产、收益型工具以及 USDC。协议也在研究把多余流动性配置到代币化美债产品中。