比特币 8 月 21 日一度升至约 7.95 万美元，创近三个月高位，随后回吐部分涨幅，8 月 24 日回落至约 7.7 万美元附近。推动这一轮上涨的因素，主要来自美国财政部扩大长期国债回购、现货比特币 ETF 资金回流，以及空头仓位集中平仓。
美国财政部扩大回购
美国财政部宣布，自 9 月 9 日起，将 10 年至 30 年期国债的流动性支持性回购规模上限，从每次 20 亿美元提高至至少 40 亿美元。官方说法是改善长期国债市场流动性。
消息公布后，市场迅速调整。长期美债收益率一度下行，美元走弱，资金转向黄金和比特币等稀缺资产。文章认为，这一变化相当于在短期内放松了金融条件，为风险资产提供了支撑。
ETF 单周流入 19 亿美元
在宏观流动性预期改善后，机构资金进一步推高了比特币走势。Farside 数据显示，美国现货比特币 ETF 在 8 月 19 日净流入 5.172 亿美元，8 月 20 日再流入 6.063 亿美元。
按周计算，比特币 ETF 单周净流入约 19 亿美元；若合并以比特币和以太坊为主的相关产品，单周吸金约 26 亿美元。这与 8 月上旬偏弱的资金流形成明显反差，也显示机构需求在比特币重新站上 6.9 万美元后明显回暖。
空头清算放大涨势
除现货买盘外，衍生品市场的空头回补也放大了涨幅。报道提到，这轮上涨中有超过 40 亿美元的加密看空仓位被清算，迫使此前押注下跌的交易者在价格上行过程中回补仓位。
这种被动买盘往往会在短时间内推高波动，使价格突破速度快于现货资金单独推动的节奏。比特币因此在一周内录得逾 20% 涨幅，创下自 2024 年 3 月以来最强单周表现。
7.5 万美元区域受关注
文章提到，市场接下来关注比特币能否把这轮由流动性驱动的突破，转化为更持续的需求。近期突破后，7 万美元中段被视为重要支撑区域。
如果价格继续站稳这一带，8 万美元仍是短线可测试位置；若失守，则可能引发部分获利了结。接下来，市场还将关注美联储主席 Kevin Warsh 在杰克逊霍尔的讲话，以及后续美国通胀数据对风险偏好的影响。