TAO 近期明显走强，价格升至 255 美元上方，突破了自 2026 年早些时候高点以来压制反弹的下行趋势线。与此同时，期货市场活跃度同步上升，显示这轮上涨并非仅由现货推动。
期货成交与持仓同步增加
最新数据显示，TAO 期货成交额增至 5.1932 亿美元，较此前增长 48.57%；未平仓合约升至 3.9386 亿美元，增幅为 14.63%。这意味着新仓位正在进入市场，价格上行伴随杠杆资金增加。
从走势上看，TAO 还重新站上 218 至 236 美元一带。这一区间此前构成重要阻力。当前市场关注的重点，已转向 250 至 255 美元能否转为短线支撑。
2100 万枚上限再被市场提起
推动这轮讨论升温的一个核心因素，是 Bittensor 的发行机制。TAO 总量上限为 2100 万枚，协议还设置了减半机制。2025 年 12 月首次减半后，区块基础发行量已从每区块 1 枚 TAO 降至 0.5 枚。
这一设定让市场再次将 TAO 与比特币作比较。不过两者的叙事并不完全相同。比特币的稀缺性主要来自其去中心化货币属性，而 TAO 则是 Bittensor 去中心化 AI 网络中的核心代币，承担网络激励与价值分配功能。
子网奖励调整收紧新增供给
除了减半，Bittensor 也在调整代币释放方式。V440 Emission Gate 引入了更有选择性的子网奖励分配机制，奖励不再平均流向表现较弱的子网，而是更多向需求和表现更强的子网倾斜。
对持有者而言，这意味着新增代币的分配效率正在提高。若奖励持续向更活跃的子网集中，弱势网络获得的经济权重将被压缩，TAO 的供给叙事也会进一步收紧。
250 美元附近成短线观察位
在价格结构上，250 至 255 美元已成为短线关键区域。若这一带能够稳住，市场下一步关注区间将转向 270 至 275 美元，随后是 300 美元这一整数关口。
不过，衍生品数据在支持上涨的同时，也提示波动风险正在放大。由于未平仓合约与成交额同步上升，一旦突破失守，杠杆仓位可能放大回撤幅度。原文提到，TAO 日线 RSI 已接近 72，显示动能较强，但市场也已进入相对偏热状态。