多家大型比特币矿企近半年一边缩减已实现算力，一边把资金转向高性能计算和 AI 基础设施。外媒援引行业数据称，这轮调整并非被动退出，而是矿企主动关闭部分矿机，把数据中心改造预算投向新的业务线。

半年关闭约 56 EH/s

报道显示，上市矿企过去六个月合计减少约 15% 的已实现算力，约有 56 EH/s 计算能力退出。其中国内外两家矿企 Cango 和 IREN 的降幅最大，分别关闭 29.5 EH/s 和 21.9 EH/s，占公开上市矿企总降幅的大部分。

Cipher、Riot、TeraWulf 和 CleanSpark 也出现不同程度下调。文章认为，这一变化反映出矿企正在重新分配电力、机房和资本支出，把部分资源从传统挖矿转向 AI 相关业务。

AI 改造支出超过 300 亿美元

文章称，矿企把现有数据中心改造成 AI 设施的累计投入已超过 300 亿美元。六家主要基础设施提供商在这项转型上的资本开支，已接近其当前运营收入的 15 倍。

高额投入一度迫使部分矿企在夏季行情中出售所挖比特币，以覆盖设备采购和改造成本。也就是说，前期卖币更多是为筹措现金，而不是全面转向减持资产。

矿工卖压近期明显回落

报道援引 CryptoQuant 和 Bitfinex 数据称，比特币 8 月上涨期间，矿工头寸指数 MPI 一度升至 2.8，反映出矿工曾集中卖币。进入 2026 年 9 月后，该指标回落至 -1.2，低于全年平均水平。

与此同时，矿工钱包流向交易所的比特币数量也明显减少。按文章说法，在主要 AI 设备采购完成后，矿企对外出售比特币的需求下降，交易所端新增供给随之收缩。

市场关注供给变化

如果矿工持续减少向交易所转币，短期卖压可能继续放缓。文章将此视为供给收紧的信号，但这一趋势能否延续，仍取决于矿企后续资本开支节奏、比特币价格表现以及 AI 业务投入进展。