巴西多家大型银行正在扩大加密资产服务，但仍避免把数字资产放入自营账户。当地媒体援引巴西央行 2026 年 3 月申报文件称，主要银行的资产负债表中尚未出现虚拟资产持仓。
银行扩大入口
自 2025 年以来，Itaú、Bradesco、Santander、巴西银行和 Nubank 持续增加数字资产服务，用户可直接在银行 App 内买卖或持有加密资产。
其中，Itaú 已提供 15 种加密资产，覆盖比特币、以太坊和 USDC。Nubank 的可交易资产增至 28 种，面向其超过 700 万加密平台用户。巴西银行则从今年 1 月起开放比特币和以太坊直接购买。
据该行向媒体提供的数据，服务上线以来，巴西银行已处理超过 1100 万雷亚尔的客户加密交易。
客户交易不等于银行自营持仓
报道指出，银行目前采用的模式主要是代客户执行交易或提供托管服务，并不意味着银行会用自有资金买入加密资产。
只有当银行以自有资金配置数字资产，并承担价格、流动性和信用风险时，才会形成真正的自营敞口。巴西金融顾问机构 Syscapital 联合创始人 Carlos Akira Sato 表示，客户需求推动银行上线相关产品，但银行业整体仍保持谨慎。
2025 年交易额达 5055 亿雷亚尔
巴西联邦税务机构数据显示，2025 年当地个人和企业完成的加密交易总额达到 5055 亿雷亚尔，约合 987 亿美元。
- 较 2024 年增长 22%
- 较 2020 年增长 433%
- 企业交易额占全年总量 98.3%
稳定币仍是巴西数字资产市场的重要组成部分，原因是其可为用户提供与美元挂钩的资产入口。国际货币基金组织今年 7 月曾呼吁加强对稳定币的监管，称跨境加密资金流与巴西金融体系的联系正在加深。
新规聚焦牌照、资本和客户资产隔离
巴西 2022 年通过《虚拟资产法律框架》，将行业监管职责交给央行。此后，巴西央行在 2025 年 11 月发布第 519、520 和 521 号决议，明确虚拟资产服务商的经营要求。
根据现行规则，向客户提供加密资产交易、转移或托管服务的公司，必须取得授权，维持最低资本金，并将客户资产与公司自有资金分开管理。约 120 家在巴西运营的加密公司需在 2026 年 10 月 30 日前满足持牌要求。
今年 7 月，巴西央行又批准了新的资本与风险规则，计划自 2027 年 1 月起分步实施。新框架还把部分外币计价代币交易纳入外汇监管，包括与美元挂钩的稳定币交易，这类业务将承担申报义务。
对已受央行监管的持牌银行而言，这意味着它们在合规、风控和客户资产管理方面已有现成基础，因此更容易继续扩展加密托管和执行服务，而无需先把数字资产纳入自营投资组合。