外媒认为，Zcash（ZEC）与 Hyperliquid（HYPE）近期成为加密市场中表现较强的资产，但两者上涨的驱动并不相同。前者更多受 ETF 与隐私叙事带动，后者则与交易平台活跃度上升及美国市场预期有关。

ZEC涨势与现货ETF有关

文章称，ZEC 的上行动能出现在 Grayscale 推出 ZEC 现货 ETF 之后。文中将 ETF 视为当前加密市场的重要定价力量，并提到比特币和以太坊在 2025 年也曾因 ETF 资金流入升至新高。

Watcher.Guru 还提到，ZEC 重新站上 1000 美元，为近 10 年来首次。除 ETF 因素外，文章还将其走势与隐私币需求联系起来，认为在监控加强的背景下，部分用户更倾向选择具备隐私功能的加密资产。

HYPE受平台活跃度带动

相比之下，HYPE 的上涨更多来自 Hyperliquid 平台本身的交易热度。文章称，今年早些时候，部分交易者因交易原油期货涌入 Hyperliquid。平台提供 24 小时、每周 7 天交易，被认为提升了对用户的吸引力。

文章还提到，HYPE 最新一轮上涨出现在特朗普于白宫举行加密活动之后。按照文中说法，特朗普当时表示，美国商品期货交易委员会主席 Michael S. Selig 正在推进 Hyperliquid 在美国上线。

两类资产的上涨逻辑不同

文章认为，ZEC 与 HYPE 虽然都录得强势表现，但背后的市场逻辑并不一致。ZEC 更偏向 ETF 与隐私需求驱动，HYPE 则更依赖平台交易活跃度和美国业务扩张预期。

从文章表述看，这两种叙事都仍建立在市场信心持续的前提上。外媒因此将两者视为 2026 年加密市场中值得关注的强势资产，但并未提供更多链上数据或资金流细节。