美国8月通胀数据公布后，市场对美联储9月会议加息的预期明显升温。利率期货显示，9月15日至16日会议加息25个基点的概率已升至87%，高于前一日的72%。在这一背景下，比特币仍维持在 7.7 万美元附近，以太坊也同步走强。

通胀数据推动预期转向

当前，美联储目标利率区间为 3.50% 至 3.75%。此前，市场一度认为随着通胀放缓，加上美国中期选举临近，联储更可能按兵不动。但 8 月通胀数据公布后，这一判断迅速转向。

数据显示，美国 8 月 CPI 同比上涨 3.4%，核心 CPI 同比上涨 2.4%。虽然两项数据与预期大体一致，但核心价格压力仍未明显消退，令市场重新押注联储将继续收紧政策。

市场上调后续加息路径

除 9 月会议外，交易员也在上调未来一段时间的加息路径预期。市场目前预计，到 2027 年 6 月前至少还会有 3 次加息，较此前的 2 次进一步增加；到 2027 年 7 月，主流预期已转向 4 次加息。

  • 9 月会议加息概率为 87%
  • 本次预期加息幅度为 25 个基点
  • 当前目标利率区间为 3.50% 至 3.75%

这与 2026 年初的定价形成明显反差。当时市场原本押注同一时期内会出现 4 次降息。如今，利率路径已从“逐步宽松”转向“更高利率维持更久”。

比特币暂未明显承压

通常情况下，利率上升会提升国债等低风险资产的吸引力，并压缩高风险资产的流动性空间，这往往不利于加密资产估值。市场关注的焦点在于，如果美联储继续维持偏紧立场，流入比特币、以太坊等资产的资金可能受到抑制。

不过，从最新价格表现看，加密市场暂未出现明显承压。比特币在数据公布后一度逼近 7.75 万美元，随后维持在 7.72 万美元附近；以太坊则升破 2511 美元。